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兴证期货研发中心早评20220119

2022/1/19 9:09:56 创建者:81874 作者: 来源:

兴证早评【金融】

 

兴证股指期货:节前震荡。央行连续两个交易日大幅净投入流动性,在继周一开展7000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元公开市场逆回购操作后,昨日央行开展1000亿元逆回购操作,利率2.1%,100亿到期,净投放900亿元。央行维稳的意图比较强烈,当前经济面临的下行压力仍大,降息有利于增强银行信贷供给能力与意愿,降低企业融资成本。中央经济工作会议提出2022年政策发力要适当靠前,为配合财政等政策前置发力,需要货币加大宽松力度,创造适宜的流动性环境。昨日金融股反弹,大小风格再度切换。市场偏宽松基调,结构性机会犹存,主逻辑是估值修复,流动性偏利好有望支撑两市结构行情。后市大概率保持大小风格切换的结构行情,中长线级别IH、IF维持震荡观点。仅供参考。

 

兴证金融期权:期权标的上证50ETF、沪深300ETF(沪)、沪深300ETF(深)、沪深300指数的变化分别为1.21%、0.95%、0.99%、0.97%。昨日在市场流动宽松的背景下,期权标的连续反弹,隐含波动率与期权PCR值均下跌,短空情绪回落,但多方尚未转势,从标的形态来看,处于日线级别的超跌反弹走势,对于短线投资者,盘中若出现急拉走势,不宜追涨。临近春节长假,节前大概率呈震荡走势,观望为主。

 

兴证早评【有色金属

 

兴证沪铜:现货报价,华北地区报价70060-70290元/吨,较上日增加15元/吨;华东地区报价70140-70560元/吨,较上日增加50元/吨;西南地区报价70000-70150元/吨,较上日减少465元/吨。(数据来源:SMM)库存方面,LME铜库存合计94525吨,较前一交易日增加1675元/吨;国内阴极铜库存为13874吨,较前一交易日增加3250吨。消费者价格指数上涨7%,创40年最大升幅,通胀为美联储最早3月加息创造条件,市场预期转鹰,今年或有四次加息。央行此次中期借贷便利和公开市场操作中标利率下降,提振市场信心。短期预期铜价震荡,仅供参考。

 

兴证沪铝:现货报价,佛山地区报价21160-21200元/吨,较上日增加100元/吨;沈阳地区报价21140-21160元/吨,较上日增加80元/吨;无锡地区报价21210-21230元/吨,较上日增加135元/吨;杭州地区报价21220-21230元/吨,较上日增加145元/吨;重庆地区报价21210-21230元/吨,较上日增加130元/吨;天津地区报价21140-21160元/吨,较上日增加80元/吨。(数据来源:SMM)库存方面,LME库存884125吨,较上一交易日减少8675吨,国内社库总计310600吨,较上一周减少4259吨。欧洲天然气价格回落,但部分冶炼厂继续发布减产停产公告,能源危机仍有进一步升级可能,央行此次中期借贷便利和公开市场操作中标利率下降,提振市场信心。短期铝价或震荡偏强。仅供参考。

 

兴证早评【能源化工】

 

兴证聚丙烯: 现货报价,华东pp拉丝(油) 8300-8400元/吨,跌50元/吨;华东pp拉丝(煤) 8250-8300元/吨,跌25元/吨。(数据来源:卓创资讯)基本面来看,供应端,国内拉丝排产率变化不大,小幅提升至27%,处于偏低水平,而新增产能释放忧虑仍在,浙石化2期一线45万吨产能已释放,二线45万吨产能投放也临近。需求端,昨日拉丝竞拍成交87%,成交尚可,不过基差偏弱,春节节前下游补库力度一般。库存上,两油企业塑料库存下降2.5万吨至53.5万吨。综合而言,原油及动力煤延续强势,成本端支撑仍较为明显,以及拉丝排产率偏低,聚丙烯存支撑,而供应端新增产能释放忧虑仍在,以及基差偏弱,聚丙烯上方承压。预计节前震荡为主。仅供参考。

 

兴证PTA&MEG:现货报价:PTA现货报价5340元/吨,涨50元/吨,乙二醇现货报价5215元/吨,跌55元/吨。(数据来源:CCFEI)基本面来看,PTA供应端,三房巷120万吨产能重启,前期因故障停车,国内装置负荷提升,后期随着福海创重启,负荷将进一步回升;MEG供应端,装置变动有限,华北一套8万吨/年的MEG装置受冬奥会影响于近日停车,预计一个月,浙石化新增80万吨产能出料,供应端压力仍较大。需求上,江浙涤丝昨日产销整体清淡,至下午3点半附近平均估算在2成左右,需求仍有季节性走弱预期。综合而言,PTA方面,中东地缘政治忧虑,原油进一步上涨,成本端支撑明显,以及前期聚酯反季节性回升,PTA去库,支撑PTA反弹,而随着春节临近,聚酯仍有降负预期,PTA或难进一步上行;MEG方面,成本端动力煤及原油偏强,成本端支撑乙二醇反弹,而浙石化新增产能投放,前期短停装置重启,供应压力回升,MEG上方承压。整体油强煤弱延续,以及乙二醇供应释放压力中短期大于PTA,PTA与MEG价差有望扩大。仅供参考。

 

兴证甲醇:现货报价,华东2685-2850(-5/60),江苏2685-2800(-5/90),广东2630-2720(0/50),山东鲁南2510-2520(-30/-20),内蒙1950-2070(0/100),CFR中国(所有来源)282-345(0/0),CFR中国(特定来源)345-345(10/0)(数据来源:安迅思)。从基本面来看,内地方面,川渝气头1月中下旬集中恢复,卡贝乐85万吨已恢复,川维及玖源等待出品。港口方面,上周卓创港口库存72.5万吨(-3.7万吨),有所去库。外盘装置开工率不算低(东南亚及欧美高位),但伊朗开工率维持低位,Marjarn165万吨、Kimiya165万吨12月底检修20天到1个月,Kaveh230万吨1.6检修1个月,Busher165万吨低负荷(检修未有兑现),Sabalan165万吨有所提负。需求方面,MTO方面等待1.23宁波富德检修复工进度。近期原油价格强势,昨日煤价大幅反弹,均对化工品形成有力带动,技术上甲醇已出现突破,预计近期维持偏强态势。仅供参考。

 

兴证尿素:现货报价,山东2580(0),安徽2660(0),河北2600(0),河南2560(-25)。(数据来源:卓创资讯)。昨日国内尿素市场窄幅震荡,下游按需采买。尿素装置日产量变化不大,板材开工低位,备货有限,部分农需跟进,商家逢低采买,支撑局部地区价格企稳。临近春节假期,下游备货积极性一般,叠加物流放缓,需求难有明显放量,预计价格延续震荡运行,建议关注下游复合肥企业备货和物流运输情况。仅供参考。

 

兴证早评【农产品】

 

兴证油粕:外盘维持震荡;豆油需求正常,库存67.55万吨,江苏地区报价9990(200)元/吨,高位震荡偏强;豆粕需求一般,天气炒作短暂放缓,江苏地区价格3570(-30)元/吨,维持震荡;马来西亚棕榈油产量下降,库存下滑大降,国内棕榈油库存维持小幅增加,广州地区10450(420)元/吨,高位震荡偏强,暂观望,仅供参考。

 

兴证生猪:全国外三元毛猪均价13980(-120)元/吨;河南主产区外三元毛猪价格14070(-140)元/吨;短期生猪供求状态基本平衡,预期节前需求转好,但出货量也将大幅增加,供需两旺,价格维持震荡偏弱,中长期仍将面临去产能态势,价格偏空,仅供参考。