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兴证期货研发中心早评20220110

2022/1/10 10:38:09 创建者:81874 作者: 来源:

兴证早评【金融】

 

兴证股指期货:高层对地产“支柱行业”与“房住不炒”的双定调,对地产、金融行业形成压制与支撑并存的局面。短周期方面,两市临近年报窗口,资金腾挪换仓加剧个股分化,股指短线波动幅度加大。受医药集采与新能源行业补贴下降的冲击,医药、新能源板块连续下跌拖累股指,此外,年初政策宽松不及预期对股指起到压制作用。部分避险资金偏好蓝筹股以寻求安全边际,且地产、银行、保险等蓝筹股具有政策面调控维稳的需求,中长线级别IH、IF维持震荡观点。

 

兴证金融期权:期权标的上证50ETF、沪深300ETF(沪)、沪深300ETF(深)、沪深300指数的变化分别为0.44%、0.25%、0.15%、0.09%。创业板指连续大跌,对沪深300指数的影响更大,50ETF与沪深300ETF短线出现分化。从技术形态上看,标的仍然受阻力位压制,标的弱势调整。波动率方面,远月份合约隐含波动率与历史波动率的波差扩大,市场对于远月份预期分歧较大,总体上空头主导隐波节奏。期权策略方面,关注卖出虚值认购策略。

 

兴证早评【有色金属

 

兴证沪铜:现货报价,华北地区报价69270-69630元/吨,较上日减少245元/吨;华东地区报价69460-69920元/吨,较上日减少185元/吨;西南地区报价69390-69540元/吨,较上日减少365元/吨。(数据来源:SMM)库存方面,LME铜库存合计84775吨,较前一交易日减少1175元/吨;国内阴极铜库存为6855吨,与前期维持。Cochilco数据,智利主要铜矿11月好坏参半,智利国家铜业公司和埃斯康迪达产量下降,前者11月产量下降7.4%,最低的铜矿埃斯康迪达产量同比下降11.6%,受此影响,智利11月总产量下降0.6%至48.18万吨。美联储会议纪要显示,美联储可能需要比预期更早升息,较市场预期更加鹰派。12月官方制造业PMI为50.3,环比上升0.2个百分点,制造业景气水平连续两个月回升。12月综合PMI为52.2,与11月持平。制造业景气水平连续两个月回升,我国企业生产经营活动总体稳定扩张。全球铜库存仍存在进一步下滑趋势,国内外显性库存处于历史低位,基本面对铜仍有强支撑。短期预期震荡,仅供参考。

 

兴证沪铝:现货报价,佛山地区报价20940-20980元/吨,较上日增加270元/吨;沈阳地区报价21000-21020元/吨,较上日增加270元/吨;无锡地区报价21020-21040元/吨,较上日增加290元/吨;杭州地区报价21030-21050元/吨,较上日增加250元/吨;重庆地区报价21020-21040元/吨,较上日增加270元/吨;天津地区报价21010-21030元/吨,较上日增加280元/吨。(数据来源:SMM)库存方面,LME库存916875吨,较上一交易日减少4525吨,国内社库总计314859吨,较上一周减少8710吨。整体而言,欧洲天然气价格回落,但部分冶炼厂继续发布减产停产公告,能源危机仍有进一步升级可能,有色板块供应存在收紧预期。近期国内社库去库速度偏快,但考虑到市场进入下游放假时间窗口,预期短期去库放缓。短期预期铝价震荡偏多,仅供参考。

  

兴证早评【能源化工】

 

兴证聚丙烯: 现货报价,华东pp拉丝(油) 8300-8400元/吨,涨0元/吨;华东pp拉丝(煤) 8200-8300元/吨,跌0元/吨。(数据来源:卓创资讯)基本面来看,供应端,国内装置负荷降0.39个百分点至87.78%,拉丝排产率有所下降,而浙石化2期一线45万吨及华亭煤业20万吨新增产能投产预期,供应压力较大;需求端,BOPP开工率回升5个百分点至66%,塑编、注塑开工率各下降2个百分点至49%、54%,关注后期春节节前下游补库情况。库存上,石化库存小幅下降0.07万吨至22.32万吨。综合而言,成本端原油偏强,提振聚丙烯低位修复反弹,但基差偏弱,下游驱动仍不足,新增产能释放供应压力仍存在,限制聚丙烯反弹高度及节奏。关注春节下游备货对盘面的提振情况。仅供参考。

 

兴证PTA&MEG:现货报价:PTA现货报价5205元/吨,涨110元/吨,乙二醇现货报价5130元/吨,涨110元/吨。(数据来源:CCFEI)基本面来看,PTA供应端,华东一120万吨装置上周五短停,预计一周左右,近期装置重启与检修并行,国内装置负荷8成左右;MEG供应端,上周国内装置负荷下降3.95个百分点至58.87,其中煤制负荷51.1,变化有限,主要浙石化80万吨等油制装置检修,影响国内开工,不过浙石化新增80万吨产能本月月底将出料,后期供应压力仍较大。需求方面,聚酯负荷85.4%变动有限,不过后期聚酯逐渐进入春检,聚酯负荷将逐步下行。库存上,PTA社会库存累库2.5万吨至325.3万吨;MEG港口库存累库2.35万吨至68.52万吨。综合而言,PTA方面,短期供需面变化有限,原油高位偏强震荡,PTA紧随原油偏强运行,而随着后期下游逐步进入春检,检修装置恢复,供需存转弱预期,累库压力将压制PTA;MEG方面,原油偏强,以及浙石化80万吨装置重启推迟,短期提振MEG走强,而浙石化新产能投产临近,产能释放压力较大,供需转弱,压制MEG反弹空间。整体油强煤弱延续,以及乙二醇供应释放压力中短期大于PTA,PTA与MEG价差有望扩大。仅供参考。

 

兴证甲醇:现货报价,华东2575-2660(10/-10),江苏2575-2630(10/-10),广东2570-2610(0/-10),山东鲁南2460-2480(-20/0),内蒙1930-1970(0/0),CFR中国(所有来源)272-335(0/0),CFR中国(特定来源)330-335(0/0)(数据来源:安迅思)。从基本面来看,内地方面,上周全国甲醇开工率70.7%(+0.3%),西北开工率85.7%(+0.1%),川渝气头1月中下旬集中恢复,卡贝乐85万吨已恢复,内地供应有所恢复。港口方面,上周卓创港口库存76.2万吨(+3.2万吨),继续累库,预计1月7日到1月23日沿海地区进口船货到港量70万吨,短期到港量级仍大。上周伊朗集中限气停车,Marjarn165万吨及Kimiya165万吨已停车,约在20-30天附近;Busher165万吨亦有停车计划,Kaveh230万吨1.6停车检修一个月。从甲醇基本面看,内地供应增加,港口累库有所利空,但伊朗集中限气停车有利好,原料端动力煤受印尼禁止出口影响短线反弹,但考虑到动力煤基本面不支持反弹延续,预计甲醇反弹高度有限,建议观望。仅供参考。

 

兴证尿素:现货报价,山东2580(0),安徽2595(0),河北2500(0),河南2555(0)。(数据来源:卓创资讯)。周末国内尿素市场震荡偏强运行,下游适量跟进。厂家装置负荷尚可,供应相对平稳,下游需求工业稳步采购备货,而农业储备亦有小幅提升,主要受部分消息面支撑以及运输受限下,部分提前备货。目前受多因素影响,多地发运不畅。预计短期国内市场在部分采购需求支撑下,行情或相对坚挺且向好,关注发运以及需求跟进情况。仅供参考。

 

兴证早评【农产品】

 

兴证油粕:南美天气担忧,外盘大豆高位震荡走高;豆油需求正常,库存68.35万吨,江苏地区报价9840(60)元/吨,高位震荡回调;豆粕需求一般,但天气炒作开启,江苏地区价格3540(-40)元/吨,后期将维持震荡偏强;马来西亚棕榈油产量环比增加,库存下滑低于预期,国内棕榈油库存小幅下降,广州地区9870(100)元/吨,高位震荡回调,暂观望,仅供参考。

 

兴证生猪:全国外三元毛猪均价15170(-290)元/吨;河南主产区外三元毛猪价格15110(-420)元/吨;短期生猪供求状态基本平衡,预期节前需求转好,但出货量也将大幅增加,供需两旺,价格维持震荡偏弱,中长期仍将面临去产能态势,价格偏空,仅供参考。